核心观点

01AI重新定义光模块：从连接到算力底座

常规的中央处理系统信息传输以垂直方向为主，也就是客户机与主机之间的交互。不过，人工智能大型模型的训练过程彻底颠覆了这一格局。

GPU设备间巨大的横向数据传输，造成网络传输速率受限，从而引发了对超高速光器件的急剧需求增长。以英伟达DGX H100 GPU服务器为例，一个常规机架就需要超过500个高速光器件，才能满足4.8Tbps的内部连接速率要求。这说明了亚马逊、微软、谷歌等云服务领域的巨头在2025年整体计划投入3030亿美元用于资本开支，这笔资金中很大一部分将直接用于支持以光模块为关键部件的人工智能基础设施的建设。

北美四家主要云服务商的资本投入今年比去年增长了百分之六十六，达到了九百五十八亿美元，这些投资正越来越多地用于建设人工智能所需的基础设备，从而使得高速光缆组件的购买需求更加旺盛，由此构成了一个由计算能力需求带动资本支出，进而促进光模块购买的增长链条。

需求发生根本性转变，促使市场产生规模性变化，依据市场统计，2025年全球光模块产业规模预计能达到2355亿元，其中面向人工智能领域的光模块营收将增长到500至800亿元。展望未来，全球市场在接下来五年的年均复合增长率（CAGR）预计将维持在22%的水平。

当前，技术革新是推动整体进步的关键因素。现阶段，800G光模块已转变为AI服务器的标准配置，其市场销量年增长率已经突破百点，并且已经主导了AI服务器光模块配置的八成份额。

当前，新一代1.6T光模块已开始正式销售，行业领先企业如中际旭创已成功实现产品下线，并且获得了英伟达的独家认可，据预测，到2025年，全球市场对此类产品的需求量预计在300万到500万件之间。

除了速度，能耗也变成重要的比拼方面。有知情者对《数聚势能》讲，应用LPO（线性驱动可插拔光模块）方案，能让800G光模块的能耗从13W降到4W，费用同时压缩了40%。这种技术革新切实缓解了人工智能计算中心高耗能的问题，正推动高速器件的广泛部署。

02中国厂商换道超车：重塑全球供应链格局

全球光模块市场展现出中国制造商占据主导地位，头部企业高度集中的态势，中国制造商（中际旭创、新易盛、华为、光迅科技）在排名前五的企业中占据了四个位置，整体市场份额超过一半，其中中际旭创以25%-30%的市场占比位居首位，其北美收入占比高达80%（得益于与英伟达GB200供应链的绑定），新易盛通过自主研发的光组件实现了成本降低73%，毛利率达到了48.66%（行业最高），这充分显示了中国制造商在技术合作与成本管理方面的双重优势，头部企业的引领作用十分明显。

这些公司，比如中际旭创、新易盛、光迅科技等，一起占据了全球一半以上的市场比例，市场高度集中，现象非常明显。其中，中际旭创单独就占据了25%到30%的全球市场比例，是行业公认的顶尖企业。

中国制造商的成就，并非某个方面的成功，而是技术适应能力、费用管理以及产业环节联合的全面胜利。

技术率先突破，通过信息掌握，中际旭创与英伟达GB200供应链紧密合作，其1.6T产品在全球的市场份额预估达到50%至70%，这表明中国企业在高速率产品商业化方面已实现全球领先地位。

接下来是价格上的好处。凭借转向硅光技术以及自主开发核心光电芯片，国内企业正在重新调整费用构成。比如新易盛借助自主研发的光收发单元，费用削减了73%，达到了行业最高的48.66%利润率。最后是完备的产业配套体系。

中国光模块产业展现出 “三个中心、不同方向发展” 的格局，其中长三角地区贡献了45%的生产能力，担当起主要制造中心的角色，并且专注于生产高阶光元件；珠三角区域拥有42%的光芯片制造商，成功打造了 “光芯片之路”，弥补了产业链上游的关键部分；中西部地带得益于 “东部计算资源向西部转移” 项目，800G产品的订单总额超过50亿元，其发展速度快于全国平均水平。

由此构建起一个区域合作机制，涵盖生产制造环节，涉及核心部件供应，并依托相关政策引导，这种模式在应对国际冲突时，既能实现生产布局的多元化以规避风险，还能借助完善的配套产业，增强整体的综合实力。

中际旭创在新西兰建立了制造中心，目的是绕开贸易限制，确保能够持续向美国市场供货。根据统计，中际旭创在美国的收入比例已经高达八成，而新易盛在海外的营业额比例更是超过了九成四，这说明中国企业在全球人工智能关键产业链中已经扮演了重要角色。

03下一站，CPO与车载：光模块的想象空间

当前800G与1.6T的竞争已进入白热化阶段，但光模块领域的探索从未停止，持续向更广阔的领域延伸，为行业带来了前所未有的发展机遇。

第一个方向是CPO（共封装光学）。

光引擎和交换芯片被整合封装，可以显著减少能量消耗，增强模块化程度，这被认为是继摩尔定律之后维持计算能力提升的重要途径。分析认为，到2025年，CPO技术在行业中的普及比例可能超过22个百分点。现阶段，天孚通信已经担当起英伟达CPO交换机光引擎的独家供货商角色，并预计在2025年开展大规模产品交付，这表明CPO技术已经从试验阶段过渡到实际应用阶段。

新增的发展趋势源自于不断涌现的用途领域，其中汽车上安装的激光探测设备特别引人关注。

随着高级别自动驾驶技术的普及，每辆车需要的光学元件数量急剧增长。行业分析，到2025年，汽车用光模块的整体价值将达到35亿美元。华工科技等企业已经研制出符合车辆运行标准的光模块，并且已经提供给小鹏、蔚来等主流新能源汽车制造商使用，预计到2025年，这些产品的交付量将达到150万件。这一发展将为光模块行业开拓出区别于数据中心的新市场机遇。

光模块市场正处于AI驱动的量价齐升黄金期。

中国制造商依靠周全的技术方案、价格优势以及完善的产业链支撑，已经在全球市场竞争中处于领先位置，接下来，市场扩张将依托1.6T产品的市场化运作、CPO技术的实际应用以及车联网通信等新兴领域的发展，然而，整个行业也必须关注技术更新速度跟不上、高端数字信号处理器芯片等关键材料受制于人以及生产规模过大可能导致的恶性价格竞争等问题。