在 AI 芯片需求呈现爆炸式增长的这种背景之下，英伟达不但成为了在全球范围内供应 AI 芯片的巨头，而且还悄悄地进行了一场具有别具战略意义的投资布局。云计算领域的新秀 CoreWeave 所发布的最新 IPO 文件，第一次让人们知晓了英伟达的另一个身份，那就是“CoreWeave 的第二大客户”。

双方借助投资、供应以及反向租赁等方式，构建起了“亲子关系”，促使 CoreWeave 得以迅速崛起。当 CoreWeave 即将以超过 300 亿美元的估值上市之时，英伟达两年前投入的 1 亿美元将会增值十倍。然而，这仅仅只是故事的开端。

“鱼鹰计划”：英伟达的巧妙战略布局

2023 年初，AWS、微软 Azure 和谷歌云等巨头在争抢英伟达 AI 芯片。此时，英伟达做出了一个让市场感到意外的决定。这个决定是承诺在四年内，向 CoreWeave 支付 13 亿美元，然后租回自己生产的芯片。根据 CoreWeave 上周提交的 IPO 文件，该公司把这笔交易命名为“Project Osprey（鱼鹰计划）”。

英伟达成为 CoreWeave 的第二大客户，仅次于微软。去年，英伟达为 CoreWeave 贡献了 15%的营收。并且，英伟达租回自己芯片的合约会持续到 2027 年 8 月。

英伟达与 CoreWeave 的关系并非仅仅停留在表面。同时，英伟达在那个时期向这家初创公司投入了 1 亿美元。并且，英伟达还优先向其供应了数十万台高端 GPU。分析指出，如果 CoreWeave 真的能够在本月晚些时候上市，并且估值超过 300 亿美元，那么到现在，这笔投资的价值将会超过 10 亿美元。

这种资金循环现象在AI行业并不鲜见。The Information 报道称，软银正在与 OpenAI 进行洽谈，准备进行大规模投资，并且每年会向 OpenAI 支付 30 亿美元来使用其 AI 软件。微软对 OpenAI 的投资超过了 130 亿美元，而 OpenAI 每年会为云服务向微软支付数十亿美元。亚马逊和谷歌也与 AI 模型公司 Anthropic 达成了类似的协议。

互利共生：双方获益与未来挑战

- 有利于英伟达提升市场竞争力。

值得注意的是，英伟达的 CEO 黄仁勋在一次公开表态里提到了“一批全新的”云服务提供商。他还特别强调，其中有一家很著名，那就是 CoreWeave，并且他们做得非常出色。

英伟达对 CoreWeave 的支持是其转型的关键。2021 年，该公司的几乎全部收入源自以太坊挖矿。2022 年 9 月，伴随加密货币价格的下跌，CoreWeave 开始转向视觉效果渲染和 AI 业务。GPT 正处于爆红状态，英伟达做出了承诺，并且微软下达了超过 40 亿美元的订单，这些因素使得 CoreWeave 从 Blackstone 等投资者那里借到了 24 亿美元，这笔钱将被用于建设更多的数据中心。

2023 年，CoreWeave 向英伟达进行了采购，采购的芯片和硬件价值 3.8 亿美元。预计今年这一采购金额将有大幅增长。该公司去年曾告知投资者，预计到 2024 年底将拥有约 24 万颗英伟达芯片。并且还预测到今年年底，这一芯片数量将翻倍，其中包括更多的 H200 芯片以及 10 万多颗最新的 Blackwell 芯片。

投资者正在思考 CoreWeave 能否一直依靠这些大客户。微软和英伟达的合同在 2027 年至 2029 年间会到期。这两家公司去年总共贡献了 CoreWeave 四分之三的销售额。与此同时，CoreWeave 通过 80 亿美元的债务和 150 亿美元的长期租赁进行扩张，它迫切需要吸引新的客户。

周一，CoreWeave 宣布与 OpenAI 达成了一份价值 119 亿美元的五年合同。这份合同将有助于 CoreWeave 每年增加大约 20 亿美元的收入，并且能够减少对英伟达和微软的依赖。前科技高管 CJ Gustafson 表示：

我未曾见过有任何公司能以如此快速的速度增长，然而它却有可能真正改变自身赚钱的方式。不过，大量的收入是能够弥补很多不足之处的。