养老FOF市场中，诞生一只“爆款”基金。

日前，前海开源康悦稳健养老混合 FOF 的成立规模达到了超过 22 亿元。在过去三年成立的上百只养老 FOF 当中，它是首发募集规模最大的产品。

业内人士表示，养老 FOF 具有多元化配置的特点，并且追求稳健。正因如此，它总体上呈现出较好的风险收益比特征。目前，其配置价值值得大家关注。

前海开源康悦FOF成立，募集规模达22.59亿元

4 月 18 日，前海开源基金发布了一则公告。该公告是关于前海开源康悦稳健养老目标一年持有期混合 FOF（以下简称前海开源康悦 FOF）的基金合同生效事宜。

公告表明，此基金在 4 月 17 日成立。募集期间，有效认购总户数达到 11228 户，净认购金额为 22.59 亿元。

据悉，前海开源康悦 FOF 会运用“核心+增强”的策略。其核心部分构建了“7+2+1”的组合，也就是凭借七成的固定收益、两成的权益以及一成的大宗商品的比例，来达成多元资产的配置，让组合在各种不同的经济环境当中保持平衡。而增强部分则是通过主动地进行择时，以追求超额的收益，并且努力捕捉大类资产的市场转折点。

Wind 数据显示，到目前这个时间点为止。在整个市场的 274 只养老 FOF 里。有 19 只基金的成立规模超过了 10 亿元。

过去三年市场一直处于震荡状态，新基金的发行变得更加困难，养老目标 FOF 的首发市场也已经“沉寂”了很长时间。随着前海开源康悦 FOF 的成立，养老目标 FOF 市场再次出现了“小爆款”。在近三年成立的 128 只养老 FOF 当中，前海开源康悦 FOF 的首募规模是第一名，创造了近三年养老 FOF 首募规模的新纪录。

业内人士进行了分析，这只基金能够获得较好的首发成绩，其背后有着多方面因素的共同作用，包括政策环境、市场需求、渠道以及基金管理人等。

景顺长城养老及资产配置部的基金经理江虹表明，其一，政府部门持续地推出相关政策，对发展第三支柱养老保险体系予以鼓励，促使个人养老金账户制度得以建设，从而给养老 FOF 等产品给予了优良的政策环境。其二，权益市场的行情呈现出向好的态势，FOF 的业绩整体呈现出回暖的情况。在低利率环境下，养老 FOF 具有天然优势。它能够通过多资产多市场的多元配置，从而实现相对低波动。同时，它还有较大的策略容量。

银河基金进行了分析，在社会老龄化进程呈现加快态势的这种背景之下，越来越多的人开始去寻求专业的资产管理方面的服务，以此来保障自己的老年生活，而养老 FOF 将会成为养老投资过程中的一个重要选择。

记者了解到，前海开源康悦 FOF 的主代销渠道是广发银行，在此次“爆款”诞生过程中，广发银行发挥了重要作用。

3 月 28 日，国家金融监管总局印发了《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》。此方案针对银行保险机构提出了明确要求，即要深入参与多层次多支柱养老保险体系建设，加大对银发经济的金融支持等。银行作为基金的重要销售渠道，加强对养老基金产品销售的支持，这也是落实监管要求的一种举措。

养老FOF配置价值凸显，多资产类策略值得关注

Wind 数据表明，在 4 月 17 日这个时间节点上，近一年期间养老 FOF 的平均涨幅是 4.51%。同时，近三年的时间里，其平均是下跌的，跌幅为 2.81%。另外，近五年的时间内，养老 FOF 的平均涨幅为 10.96%。

谈及养老 FOF 的管理难点和重点时，江虹直接说道：“简单来讲，管理好一只养老 FOF 的关键在于具备长期视角，同时要进行动态风控，并且做到透明运作。只有切实从养老需求着手，才能够让投资者的‘养老钱’逐步实现增值。”

银河基金觉得，养老金投资属于长期的进程。养老 FOF 需以长期稳健实现增值作为目标，进而制定出合理的长期投资规划，防止因短期的市场波动而频繁对投资策略进行调整。

当前，养老 FOF 的配置价值受到普遍的看好。沪上有一位公募人士表示，养老 FOF 具备“分散投资”“专业选基”“动态调仓”这些特性，从而为投资者提供了独特的价值。随着市场环境持续地优化，并且 FOF 管理团队的专业能力进一步得到提升，养老基金的业绩将会进一步得以巩固，其投资价值或许会持续地凸显出来。

在 2025 年的复杂市场环境当中。养老 FOF 具备低波动的特点。养老 FOF 还具有多元配置的特性。养老 FOF 也有长期稳健的特性。正因如此，养老 FOF 成为了个人养老金配置的重要工具。江虹如是说道。

投资者怎样选择和配置养老 FOF 呢？前海开源康悦 FOF 基金经理李赫指出，今年经济的基本面呈现出复苏的态势。在 AI 以及人形机器人概念的推动之下，科技板块出现了明显的上涨。权益市场的情绪比较高，权益资产的配置价值较高。A股处在战略配置的区间内。然而，股债之间的“跷跷板效应”较为明显，债市的波动也随之增大。

在各类资产出现轮动变化之时，李赫表示，建议投资者将自身的风险承受能力考虑在内，去选择多资产配置的 FOF，同时应尽量避免选择单一资产的 FOF。因为多资产能够降低组合的波动性，这种特性比较符合当下的投资环境。

第三，要关注费用管理以及税收优惠。此外，在流动性管理这一方面，养老产品都有持有期。投资者需要留意这一情况，要避免出现资金错配的情况。

本文源自微信公众号“中国基金报”，作者是张燕北，36 氪获得授权后进行了发布。