4 月 25 日晚间，汤臣倍健（300146.SZ）发布了 2025 年第一季度的报告。报告表明，在 2025 年第一季度，汤臣倍健获得了 17.92 亿元的营业收入。同时，归属于上市公司股东的净利润为 4.55 亿元。这两项数据同比均出现了下滑的情况。

欧睿数据表明，2024 年中国维生素与膳食补充剂行业的零售规模相比去年同期增长了约 3.7%。这一增长幅度相较于 2023 年的约 11.6%有明显的收缩。在线下渠道方面，根据中康 CMH 的数据可知，2025 年 1 至 2 月全国零售药店的 VDS 销售额依然保持着下跌的态势，与去年同期相比下降了 19.1%。而在电商方面，尽管行业规模在不断扩张，但其背后难以掩盖盈利方面的难题。2025 年第一季度，VDS 电商的销售额呈现出同比增长 28%的态势。然而，获客成本居高不下，销售费用率也在不断增长，这些现实情况给商家带来了困扰。

汤臣倍健面对严峻的行业现状，积极展开行动推动产品创新。它聚焦于广渗透且高频购买的基础营养素品类，推出了高质比的产品，以此带动品类的增量。同时，针对不同的场景和人群，对强功能产品的功效体验进行了优化，构建出了应对行业挑战的新解法。

线下方面，汤臣倍健推出了液体钙 DK（120 粒），这种钙好吸收且少胀气。上架之后，它广受人们的青睐。汤臣倍健的 CEO 林志成透露，原本预计该单品全年的销量为 200 万盒，而在一季度，其市场表现超出了预期，全年销量有望翻一番。汤臣倍健还将依照此单品的策略，去打造维生素、益生菌等品类的明星单品。

报告期内，汤臣倍健在线下渠道推出了健安适水飞蓟葛根丹参片 8 粒装。此产品是四重草本科学复配的。它含有百倍精粹葛根素。葛根素能加速酒精代谢。葛根素还能辅助保护化学性肝损伤。产品上市仅一个月，发货量就超过 25 万盒。并且广受药店渠道的欢迎。

线上方面，汤臣倍健推出了一些功能更为突出的专业产品。4 月初，汤臣倍健将电商专供的金装鱼油上线了。此款产品的纯度达到了 96%，并且采用了全程锁鲜工艺，从而做到了一级新鲜的好鱼油。上市半个月以来，金装鱼油使得汤臣倍健的天猫官方旗舰店和京东自营旗舰店的鱼油品类日均销售额增长了 20%，还登上了京东食健字鱼油新品榜的榜首。

lifespace 益倍适在跨境渠道推出了新品，此新品拥有 IFF 全球独家金标配方，是超燃 B420 益生菌。产品上市后，首个抖音专场直播开播 1 小时，销售额就突破了千万，并且登上了抖音带货榜的 TOP1 和热销商品排行榜的 TOP1。

创新产品不断涌现背后，有科研实力在起作用。因为持续进行科研投入，所以汤臣倍健在今年一季度取得了多项成果。

报告期内，汤臣倍健与北京大学第三医院进行了合作并发表了重要的临床实证成果。此成果证实了健力多氨糖、硫酸软骨素、钙等组合物联合运动，对于中老年膝关节炎人群的关节总体改善，其有效率达到了 70%。同时，汤臣倍健牵头起草了保健食品行业的首个真实世界研究标准并予以发布。并且，汤臣倍健健力多已经在骨关节健康领域率先开展了万人级别的大规模真实世界研究，为该标准在行业内的推广提供了实际的案例。

今年一季度开始后，汤臣倍健一方面针对国内行业现状构建解法，另一方面也在对海外新增量进行探索。据悉，汤臣倍健计划在 2025 年全面提升国际化业务，将重点放在东南亚市场上，并且率先在印尼市场开展试点部署。

中国国际金融的研报表明，2025 年汤臣倍健会持续对线上业务和线下业务进行优化。其收入增速按环比来看，有希望逐渐变好。在全年的业绩方面，与去年同期相比，有希望保持相对稳定的状态。

在行业竞争加剧的时期，汤臣倍健展现出了积极进取、主动变革的能力。液体钙 DK 的渠道适配经验以及金装鱼油的高端化突破，都展示了其在基础营养素进阶和重功能产品专业创新这两方面策略的可行性。随着新品矩阵的逐步落地以及海外布局的加快速度，这家 VDS 领域的龙头企业的长期价值有望更加明显地凸显出来。

统计平台有阿里、京东、抖音、快手。数据来源为生意参谋、策略中心、商智、数坊、飞瓜。